Politicas Generales
El objetivo principal de Banorte – Generali S.A de C.V. Administradora de Fondos para el Retiro “AFORE”, es administrar prudentemente los recursos de los trabajadores registrados en la misma. La toma de riesgos financieros es una parte integral de las actividades de inversión de los recursos de los trabajadores, que la Administradora lleva a cabo a través de las sociedades de inversión Fondo Sólida Banorte Generali Uno S.A. de C.V., Siefore, Fondo Sólida Banorte Generali Dos S.A. de C.V., Siefore, Fondo Sólida Banorte Generali Tres S.A. de C.V., Siefore, Fondo Sólida Banorte Generali Cuatro S.A. de C.V., Siefore, Fondo Sólida Banorte Generali Cinco S.A. de C.V., Siefore, Multifondo de Previsión 2 Banorte Generali SIEFORE, S.A. de C.V. y Multifondo de Previsión 1 Banorte Generali SIEFORE, S.A. de C.V. (“SIEFORES”).

Los riesgos financieros a los que se encuentran expuestas las SIEFORES son el riesgo de Mercado, el Riesgo de Crédito y el Riesgo de Liquidez. Por otra parte, también se da seguimiento al Riesgo Operativo de las SIEFORES. Con respecto a la AFORE, se consideran dentro del Riesgo Operativo:
1.- Riesgo de Procesos Operativos.
2.- Riesgo Legal.
3.- Riegos Tecnológico.

Con el objeto de establecer un ambiente de control de riesgos, se ha puesto en práctica un marco general de Políticas y Procedimientos para la Administración Integral de Riesgos en el cual se delimitan las funciones , atribuciones y responsabilidades de cada unidad y área de la AFORE y de las SIEFORES. De esta manera se asegura una adecuada segregación de funciones y se evita cualquier conflicto de interés dentro de la organización. Además, en este marco de Políticas y Procedimientos se establecen las actividades, funciones y responsabilidades en materia de Administración de Riesgos.

Adicionalmente, la Administradora debe encomendar un experto independiente que lleve a cabo, cuando menos una vez al año, una evaluación de la Administración del Riesgo Financiero para asegurar el cumplimiento de las normas internas, así como para promover la difusión de una mayor cultura de Adminstración de Riesgos en la organización.

Organización y Procedimientos para la Administración de Riesgos

El establecimiento de Políticas y Procedimientos aplicables a la administración de riesgos así como la aprobación de límites a la exposición de los riesgos cuantificables es responsabilidad del Consejo de Administración de las SIEFORES.

Para asegurar el cumplimiento del objetivo de la AFORE y de los objetivos de la administración de riesgos en la organización, el Consejo de Administración de las SIEFORES ha creado el Comité de Riesgos Financieros. Este Comité es el órgano interno encargado de vigilar el cumplimiento el régimen de inversión aplicable a las SIEFORES, de administrar el riesgo financiero que se encuentran expuestas y de verificar que la realización de las operaciones financieras se ajuste a los limites , políticas y procedimientos para la Administración del Riesgo Financiero. Adicionalmente, se encarga de aprobar los límites de exposición al riesgo, así como los modelos, parámetros, escenarios y metodologías de medición de los riesgos cuantificables, las nuevas operaciones de las SIEFORES que impliquen la toma de riesgos, e informar al Consejo de Administración de la AFORE y al Comité de Inversión de las SIEFORES, al menos trimestralmente, sobre la exposición al riesgo de éstas.

El Comité de Inversión es el órgano autónomo responsable de definir las políticas y estrategias de inversión de las SIEFORES.

Para la realización de sus funciones, el Comité de Riesgos Financieros se apoya en la Unidad Especializada para la Administración Integral de Riesgos cuyo objeto es identificar, medir, monitorear e informar al Comité de Riesgos Financieros, Comité de Inversiones, Director General y Contralor Normativo, los riesgos cuantificables a los que están expuestas las SIEFORES como resultado de sus operaciones.

Metodologias para la Medición de Riesgos

Las metodologías y los modelos para identificar, medir, limitar, controlar y revelar los riesgos cuantificables son propuestos por la Unidad para la Administración Integral de Riesgos al Comité de Riesgos Financieros para su revisión y aprobación.

Riesgos

El Riesgo de Mercado es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo que indican sobre la valuación de las posiciones, tales como tasas de interés, tipos de cambio e índices de precios, entre otros.
La administración del riesgo de mercado consiste en identificar, medir, evaluar, controlar y dar seguimiento a los diferentes factores de riesgo que incidan en el valor de las inversiones de las SIEFORES. Dichos factores de riesgos son precios, tasas de interés, tipos de cambio, índices o cualquier otro tipo de factor que tenga algún efecto en la valuación de las inversiones.
Para la administración de este tipo de riesgo se utilizan algunas medidas que permiten cuantificar la pérdida potencial que pudiera afectar el valor de las inversiones.
Para estimar esta pérdida , se determina el valor en riesgo (VaR), específicamente el modelo de simulación histórica, que consiste en generar una distribución de pérdidas y ganancias con base en observaciones históricas, de las variables que inciden en el valor de mercado de las inversiones. Aplicando este método con un sistema de medición , es posible estimar el riesgo de mercado al que está expuesto el portafolio en un período dado con un nivel de confianza determinado.
La siguiente tabla muestra el VaR histórico con horizonte de tiempo de un día, utilizando 500 escenarios y a un nivel de confianza de 97.5%, una cola.

El Riesgo de Crédito es la pérdida potencial por falta de pago de una contraparte en las operaciones que efectúen las Sociedades de Inversión.
Con objeto de mitigar el riesgo de crédito, el Comité de Riegos Financieros ha establecido límites de exposición con base a la calidad crediticia del emisor, concentración y tipos de emisores. La calidad crediticia se fundamenta en las calificaciones otorgadas a dichos emisores por las agencias calificadoras especializadas en México que son Fitch, Standard & Poor´s y Moody´s, quienes regularmente publican las calificaciones de todas las emisiones que conforman el portafolio.
La metodología que se aplica en la medición del riesgo de crédito consiste en aplicar la probabilidad de incumplimiento, por tipo de calificación, estimada por las agencias calificadoras .

El Riesgo de Liquidez es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente.

Con el objeto de mitigar este riesgo, que puede ser el resultado de factores externos atribuibles al mercado así como de factores internos imputables a las SIEFORES, el Comité ha definido los procedimientos y actividades necesarias para monitorear su conducta respecto a los límites establecidos, así como las planes de contingencia y medidas necesarias en caso de que se presenten excesos a estos límites o problemas de falta de recursos líquidos.

El Comité de Riesgos Financieros ha definido 2 tipos de riesgos de liquidez:
1.- Liquidez Endógena
2.-Liquidez Exógena
El procedimiento para calcular el riesgo de liquidez endógena está definido como el monto mínimo que se deberá conservar en instrumentos de corto plazo. El Comité de Riesgos Financieros establecerá este límite, así como el plazo de vencimiento máximo que se considerará como de corto plazo para estos efectos.
La metodología para calcular el riesgo de liquidez exógena, aprobada por el Comité de Riesgos Financieros, se basa principalmente en el nivel de bursatilidad de cada inversión y en el cálculo de valor en riesgo para cada grupo de bursatilidad.

Riesgo Operativo SIEFORES
El Riesgo Operativo de las SIEFORES se define como la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de las operaciones de las Sociedades de Inversión.

El Comité de Riesgo Operativo, entidad constituida por el Consejo de Administración de la AFORE, es responsable de aprobar las políticas para la gestión de este riesgo, con el objetivo de asegurar un ambiente de control satisfactorio, delimitando las responsabilidades y atribuciones del Comité de Riesgos Financieros y de cada puesto relacionado con las actividades e inversión y liquidación.

Riesgo Operativo de AFORE
Se refiere a la posibilidad de ocurrencia de pérdidas por deficiencias o fallas en los procesos operativos de información, en lo recursos humanos o cualquier otro evento externo adverso relacionado con la operación de las cuentas individuales de los trabajadores, a los que se encuentra expuesta la AFORE. Comprende principalmente:

La metodología aplicada en la administración del Riesgo Operativo de la AFORE se apoya en el uso de herramientas como la recolección de eventos, la identificación de procesos,la detección de riesgos, el establecimiento y la evaluación de controles, el establecimiento de mediciones, así como de niveles de tolerancia.

Adicional a lo anterior, se ha implementado un Código de Ética que rige la actuación de cada miembro de la organización en el cual se establecen las medidas disciplinarias  a las que se adhieren en caso de incumplimiento.